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主要内容

课程摘要:短期财政和货币政策行动

在本课总结中,回顾并提醒自己注意有关在短期内财政政策措施影响的关键术语和图表,其中包括如何结合使用财政和货币政策来弥合产出差距,以及财政和货币政策如何影响关键宏观经济指标,如产出、失业、实际利率和通货膨胀。

总结

上节课,我们学习了财政政策和货币政策都可以用来缩小产出缺口。事实证明,我们并不一定只能用其中一个!这些政策的结合可以用来使经济恢复充分就业产出。或许更有趣的是,这些行动可能不会协调一致,结果可能是财政政策和货币政策相互对立。

关键术语

关键术语定义
中央银行自主权中央银行应该是一个独立的政府实体,不受政府其他部门的影响;例如,美国联邦储备银行最终要对公民和国会负责,但它是政府内部的一个独立机构,国会无法直接控制。

财政和货币政策的结合可以用来使经济体恢复充分就业

财政和货币政策经常一起使用,以使经济体恢复充分就业产出。举个例子,假设一个经济体正在经历严重衰退。一个可能的解决方案是实施扩张性财政政策,以增加总需求。央行也可以通过实施扩张性货币政策来发挥自己的作用。
另一方面,我们不能假设政府和央行总是在经济问题上看法一致,而且它们甚至有可能相互对立。举个例子,假设政府希望通过增加政府支出来增加产出并降低失业率。如果经济顺着向上倾斜的总供给曲线运行(换句话说,如果价格具有粘性),那么这也将导致通胀。
回想一下,大多数央行在鼓励充分就业和控制通胀的双重使命下运作。如果央行认为失业率低于自然失业率,并且存在通胀,那么它可能会采取行动,抵消政府为控制通胀所做的努力。例如,如果政府实施导致通货膨胀的扩张性财政政策,那么央行可能会减少货币供应以降低通货膨胀。

财政和货币政策可影响产出、通货膨胀、失业和利率

我们从以往的经验中知道,货币和财政政策可以影响产出、通货膨胀、失业率和利率。如下表所示,我们可以总结出不同财政和货币政策组合的短期影响:
扩张性货币政策 (公开市场购买)紧缩性货币政策(公开市场销售)
扩张性财政政策(增加政府支出/减少税收)G 和/或 C ADMSiAD产出URPLG \text{ 和/或 C }\uparrow \rightarrow AD \uparrow \\ MS \uparrow i \downarrow \rightarrow AD \uparrow \\ \text{产出} \uparrow UR \downarrow PL \uparrowG 和/或 CADMSiAD产出 ? UR ? PL ? G \text{ 和/或 }C \uparrow \rightarrow AD \uparrow \\ MS \downarrow i \uparrow \rightarrow AD\downarrow \\ \text{产出 ? UR ? PL ? }
紧缩性财政政策(减少政府支出/增加税收) G 和/或 C ADMSiAD产出 ? UR ? PL ?\text{ G 和/或 C }\downarrow \rightarrow AD \downarrow \\ MS \uparrow i\uparrow \rightarrow AD \uparrow \\ \text{产出 ? UR ? PL ?}G 和/或 C ADMSiAD产出 URPLG\text{ 和/或 C }\downarrow \rightarrow AD \downarrow \\\\ MS \downarrow i \uparrow \rightarrow AD \downarrow \\ \text{产出 }\downarrow UR \uparrow PL \downarrow

货币政策可用于减轻财政政策对利率的影响

回顾一下,名义利率和实际利率之间的关系是:
start text, 名, 义, 利, 率, end text, equals, start text, 实, 际, 利, 率, end text, plus, start text, 预, 期, 通, 货, 膨, 胀, end text
例如,假设初始实际利率为4%,预期通胀率为2%,那么名义利率为6%:
名义利率=实际利率+预期通货膨胀=4%+2%=6%\begin{aligned}\text{名义利率} &= \text{实际利率} + \text{预期通货膨胀} \\\\ &= 4\%+2\%\\\\ &=6\%\end{aligned}
现在,假设政府增加了开支。这种扩张性的财政政策将增加总需求,从而导致更多的产出、更低的失业率和更高的通货膨胀。如果人们调整他们的预期,预期通货膨胀率从2%上升到5%,那么名义利率就变成了:
名义利率=实际利率+预期通货膨胀=4%+5%=9%\begin{aligned}\text{名义利率} &= \text{实际利率} + \text{预期通货膨胀} \\\\ &= 4\%+5\%\\\\ &=9\%\end{aligned}
啊哦!加息可能会抵消扩张性财政政策的一些预期效果,因此央行可能同时采取扩张性货币政策,将名义利率降至最初水平。

常见的误解

许多初学者错误地认为,由于央行是以官方身份运作的,在政策制定方面,它们总是会采取与政府相同的行动。这是不正确的,因为大多数央行拥有自主权,可以进行与其职责相符的操作,这使它们得以在没有选举周期等政治压力的情况下进行操作。

复习的问题

  1. 如果政府和央行都对高失业率感到担忧,那么货币和财政政策的组合应该是怎样的呢?每种策略至少给出两个例子。
  2. 如果一个政府增加政府开支,减少税收,中央银行可以采取什么行动来维持名义利率的稳定?请解释一下。
  3. 如果央行担心政府的财政政策行动可能引发通胀,而央行希望阻止通胀,央行可能会采取哪些措施来抵消政府的成果?请解释一下。