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主要内容
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视频字幕

在上一个有关公允价值的视频中 我们了解到 公允价值是一个 使投资者感到中立的价格 在买进股票 在股票市场上 与买进近月交割期货合约之间 在这个视频中 我想要讨论一下我们怎么来分析公允价值 尤其是与期货价格相联系 比如说 一天早晨你起床后 市场还没有开放 证券市场还没有开放 你看到了ABCD四只股票的报价 公允价值 根据 前日截止交易的 公允价格 是102元 但是期货市场的 交易时长 长于正常市场 一般是24小时 所以期货市场的交易价格 有关近月交割期货 虽然公允价值 基于前日的收盘价格 是102元 该期货的交易价格却是101元 你将会怎样运用这个信息呢 将会怎样分析这个信息呢 在期货市场 人们互相进行期货交易 他们互相买卖 并且低于公允价值 基于前日收盘价格 这意味着 市场认为 这已不再是 这只股票的真实价值了 人们认为股票的真实价值 是一个他们感到中立的价值 在这个价格和期货价值之间 我不知道这具体是多少 你需要把无风险利率 折回来 但是这差不多是 这个意味着 这只股票的真实值不是100元 如果期货的价值是102元的话 那么股票价格应该是100元 如果期货价值是101元的话 那么也许 股票价格应该会更低 也许如果我们进行运算 也许它意味着股票价格是99元 所以人们很可能会 虽然说起来容易做起来难 可能会说 看 这意味着 至少是在股市开盘的最初期 股价会下跌 现在你的第一反应应该是 哇 太神奇了 这就是一支未来晴雨表 而事实上这的确是未来的晴雨表 当你看到这个 但你看到了期货的真实价值 低于公允价值 那么这只股票很可能会开盘走低 很遗憾 市场中有很多很多 非常老练的高频率操盘手 他们已经设置好电脑程序 来监测这种差额 他们的交易会异常迅速 而且他们在不断优化 他们的交易速度应该是多少 所以他们可以 秒杀这种股票 所以这是非常非常不现实的 对于一个普通的股民 甚至是一个相对比较成熟的股民 来获利 从这种差价中 这种预料之中的差价中 虽然明知股价会下跌 现在 如果相反的情况发生了 比如公允价值是102元 这意味着一个近月交割期货合同的 公允价值是102元 这意味着100元的股票价格 比如这个期货 正在交易中 虽然公允价值是102元 我们假设它现在的交易价格是105元 所以在这个情境下 因为市场已经关闭 期货市场会因某些原因 认为 这支股票的价值应该更高 这暗含着股价 或者说 我不知道确实的数字是多少 我在这里就不计算了 但也许股价会是103元或者104元 所以如果你看到这个 当期货价格高于公允价值时 在股市开盘之前 这意味着股价会升高 但重申一遍 从这里盈利是非常困难的 因为你必须要 非常非常快地秒杀