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假设现在这里有一个公司A 它借了1百万元的贷款 并且需要在那笔贷款上支付可变利息 利率等于同业拆借利率加上2% 同业拆借利率的全称是 伦敦银行同业拆借利率 这是一个可变利率的主流基准尺度 所以公司A付这样一笔利息给它的债主 这就是借给公司A钱的那个人 公司A需要每一段时间付给债权人一笔可变利息 举例来说,在阶段1 如果同业拆借利率是5% 那么在这个阶段公司A就需要付7% 或者说7万元的利息给债权人 在阶段2,如果同业拆借利率降低到4% 那么公司A就需要付4+2等于6% 或者说6万元的利息给债权人 而现在有另一家公司 这边这个公司B 它现在也借了1百万元 但是它需要付的利率是固定的8% 8%固定利率 所以在每一个阶段 无论同业拆借利率怎么变化 或者其它基准尺度怎么变化 这里可能有另外一个债权人 和公司A债主不一样的另一个债权人 也许是一家银行,也许是一个公司 或者是一些投资者 我们称这两个分别为债权人1和债权人2 所以,不管在哪个阶段 公司B总是需要 在1百万元的贷款上付8%的利润 也就是每个阶段8万元 现在我们假设这两个公司 都对自己现在的处境不太乐意 公司A不喜欢利率的多变性 不喜欢同业拆借利率的不可预测性 它无法预估每个阶段自己需要付多少的利润 而公司B认为它付的利润太多了 它也许觉得 看啊,那些付可变利率的公司 每个阶段付的的利率都要比我需要付的少 公司B也许也认为 利率会降低 或者说短期的可变利率会降低 也就是同业拆借利率会降低 这是一个更大的原因 促使公司B希望自己能付可变利率 所以它们可以做的就是 前提是这两家公司 都不能跳出与债主的借贷协议 但是这两家公司可以签订协议,同意交换 部分或者是全部他们所需要付的利息 举例而言,他们可以签订协议 这个协议叫做利率掉期 规定公司A同意付给公司B 让我们来编个数字 1百元的贷款的7% 这1百万元的债务不会易手 但是公司A同意付给公司B 1百万元的7% 也就是每个阶段7万元 作为回报 公司B同意按可变利率付钱给公司A 比如说是拆借利率加上1% 这个协议中 双方规定好包括在协定内的利息的基数 再次强调,这里付的拆借利率加1% 在原本的1百万的数值上 这里的“数值上”意味着 1百万的贷款不会易手 双方交换的仅仅是 它们在1百万元上所需要支付的利润 而这里的协议 就叫做利率掉期 希望你们自己好好琢磨,在下一个视频中 我们将要研究实际利率掉期的原理,来验证 A现在付的是一笔固定利率 如果它所有需要支付的利息 都包括在这个协定中 而公司B 在进入利率掉期的协定之后 现在其实付的是一笔可变利率