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假设你认为ABCD公司表现很好 而且确信股价将会从现在 每股50美元的价格上上涨 你可以做两件事: 你可以以50美元的价格买股票 并且希望价格上升 或者 我让价格上升 你可以做一份期权交易 花5美元 你可以买到在下一个月 购买这份股票的期权 它在一个月后到期 到期日通常是一个特殊日期 但是我只说成 从你买期权的这天之后一个月 给你以60元每股 买股票的权利 我描述的这类期权叫做 美式期权 这是与欧式期权来比较的 美式期权允许你从购买这份期权到 到期日之间的任何时间 购买股票 而欧式期权 你只有一种选择 你只可以在到期日行权 但我们只关注美式期权 我们来考虑由于股票价格不同 而导致的不同结果 假设股价与你想的一样 假设它先上升后下降 假设你很擅长发现价格上限 在这 我们假设两种场景 假设你在这买了股票 之后又把它卖了 所以你以50美元买了 之后在这个顶点卖掉 你做了一份完美的操作 你可以以80美元卖掉股票 我们来考虑一下利润的不同场景 每股最后价格是80美元 如果你以50美元买了这份股票 现在以80美元卖掉 你将会得到30美元的利润 现在我们再考虑如果你不是购买股票 而是今天买了期权 如果你买了期权 同样的 当价格升到这 你会说 “哦 我认为这到顶了 我来行权 所以我要行使我的期权 我可以以60美元每股来购买股票 所以你将会以每股60美元的价格来购买股票 就在这 你可以马上以每股80美元的价格卖掉股票 所以你可以在这项交易上赚20美元 但是 你也要为这份期权支付5美元的期权费 所以你赚了80美元与60美元的差价 20美元 但是你要支付5美元 所以你有15美元的利润 所以有人说 看 可能我买股票更好 但是我要说 看 买股票你必须要承担50美元的风险 而买期权 你只需要承担5美元的风险 看看 想象一下负面的情况 如果股价不是这样 假设你买了之后股价垂直下跌 它跌到了20美元 在这种情况下 假设在这你受够了 你说 我要卖掉股票 所以最后价格是20美元 在那种情况下 你以50美元购买 以20美元卖掉 你将会损失30美元 但是在购买期权的情况下 在垂直下跌的时候 你会说 我将不会行权 这份期权是价外期权 行权对我来说没有意义 所以你是不会行权的 所以你只损失了为这份期权支付的钱 你只损失了5美元