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我们来思考跌期权是怎么 给我们向下的杠杆的呢 或者说打赌股价将会下跌 是如何与做空相联系的 这更复杂一点 因为它比做空更直观 但是如果你要做空一份股票 为了做空 你可能会说“嘿 我不必预先付款 因为我可以现在借股票 然后以50美元的价格将其卖掉” 但是事实是你必须要预先支付一部分资金 因为股价走向可能与你猜想的不一样 通常你必须要预先支付 股价的50% 所以在我们这个“空头情景”里 你必须要预先支付25美元之后才能借股票 以50美元的价格将其卖掉 所以如果你最后要买回来 现在得准备75美元 但是预付资本是25美元 在这种情况下如果我们做空的话 股票下跌是一件好事 你希望股票 你希望股票下跌 在股票价格下跌到20美元的情况下 你获利30美元 你可以花20美元买股票 还给借给你股票的人 50美元减去20美元 你会获利30美元 所以你用25美元的投资赚了30美元 25美元 加上5美元 获利120% 我把它写下来 你赚了120% 当然当股价下跌时 你赚钱了 再看看亏损的情况 当股价上升时 当股价升到80美元时我们做空损失了30美元 我们损失了120% 这是120%的损失 重要的是要认识到在做空的情况下 对你来说最好的情况是 股价跌到0 在这种情况下 你什么都不用就能把股票买回来 意味着你赚了50美元 所以在最好的情况下你必须预先支付25美元 而你得到你借来卖的 50美元 所以你可以获得200%的收益率 在最坏的情况下 这儿最好的情况是200% 损失是无限的 所以当你做空的时候你要非常小心 但我们来考虑看跌期权的情况 在看跌期权的情况下我们只需要预付5美元 来购买看跌期权 而当股票下跌到20美元时 当股票下跌到20美元时 我们赚了15美元 这是300%的收益率 在等式的另一边 当股票上升时 我们最坏的情况就是 损失期权费 所以我们最坏的情况是损失100% 所以我们又可以利用乘数作用了 尽管这可能更复杂 但与做空相比我们的收益率倍增 因为看跌期权可以给你们一些保护