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欢迎收看关于资本收益率的介绍 我们说 资本收益率 现在我想首先讲这一概念 因为我认为这将给你一个大的框架 告诉你需要怎样思考某事的价值 你是否应该把你的钱投资于它 你应该怎样权衡 不同投资选择 你想把它存入银行 你想用它买一套房子 你想还清你的信用卡 等等 等等 所以让我们来定义“投资收益率” 你知道 我不一定严格按照 会计上的概念来讲 我要做更多亲身实践 “乔投资者”应该怎样使用他们的钱 所以 在这里 我将“投资收益率”定义为 你每年得到的现金 除以你投入的总现金 不一定非得是说现金 有其他测量收益率的方法 但是让我们简单点说 我们只说现金 我们考虑这是怎么算出来的 我有一个想法 我有一家餐厅 那家餐厅将花费100万美元 投资额 每年 支付所有费用以后 支付所有的公共设施费之后 支付所有员工工资以后 维修和维护后 纳税后 这家餐厅每年赚10万美元 在这种情况下 按照我定义它的方式 我的资本收益率 就是10万除以100万 等于10% 相当简单直接 你可能会说 萨尔 这太简单了 为什么你要浪费我的时间呢? 好吧 可能是这样 不过我认为你会发现这是 为后面困难的知识点奠定基础 我们接着讲 好吧 餐厅的资本收益率 等于10% 我投入100万美元 每年我将会赚10万美元 这就是那个项目 我们说 我想- 我还没有把风险考虑进来 我确切的知道如果我将我的钱投在这 我将会得到我投入的那些钱的10% 我们说我的钱的另一个选择是 投资于美容院 那也会花费100万美元 这家美容院每年带给我5万美元收入 我认为你更愿意投资于哪个项目 是非常明显的 因为美容院的投资收益率 仅仅是5万除以100万 或者说是5% 所以很明显 你希望投资于餐厅 而不是美容院 一般来说 综合考虑风险之后 你总是想投资于 有更高的资本收益率的项目 之后根据你何时获得回报 将会有细微差别 如果得钱更快 也许回报率稍低你也会愿意 或者如果你承受了风险或者说为风险作补偿 你想要一个稍高的回报率 所以我们知道我们想要投资于餐厅 但我们一定要投资餐厅吗? 我是说与美容院相比 我们更想投资于餐厅 我给你们的问题是 我们一定要投资餐厅吗? 这就是资本回报率变得有趣的地方 因为在我们把钱投资于餐厅前 这些考虑对我们来说是重要的 考虑这些钱的成本 我认为这会 稍微涉及一个新概念 我现在向你们介绍 这一概念 “资本成本” 这家餐厅花费100万美元 每年为我带来10万美元的回报 这是10%的资本收益率 假设我必须要借所有这些钱 有一些银行愿意借给我这些钱 投资于这家餐厅 这些借款的利率 是15% 开一家餐厅对我来说还是一个好主意吗? 好吧 如果我必须全额贷款 我借了100万美元贷款 买了这一家餐厅 每年我将被收取15%的利息 我还不打算考虑税收 以及贷款可以部分抵税 等等 暂时先不考虑这些 我们假设 我每年的总成本是15%的利息 所以我不得不每年偿还15万美元的利息 所以我的问题是 开这个餐厅对我来说还有意义吗? 每年我将会从餐厅自身 赚得10万美元 但是我每年将支付15万美元利息 你可能会说 萨尔 这依然是显而易见的 你将不会想投资于这家餐厅 因为每一年 你就损失5万美元 现在你可能认为这非常明显 但是现在我将向你们展示许多 人们实际的例子 他们会做这种计算 这尤其会出现在住房市场里 但无论如何 在这种情况下 你不会想投资于它 考虑这种事情的一个非常简单的方法 就是你只是在这种情况下 想投资或是想做项目 如果你的资本收益率 高于你的资本成本 这是你想投资于一个项目的唯一一种情况 我刚才展示了一些我们认为是显而易见的事情 但是我想再问你一个问题 我们有一家餐厅 我们有一家美容院 他们成本都是100万美元 餐厅的ROC(资本收益率)是10% 美容院的资本收益率是5% 现在 看起来餐厅是一个更好的项目 但是之后我们说到资本的成本 这些利息 这衡量为了得到100万美元我们花费了多少钱 利率是15% 我们说这不是一项好投资 因为我们的资本成本 大于资本收益率 但是如果有了某种形式的政府支持又会怎么样呢 他们觉得 这个国家美容院太少 他们想给你廉价的贷款 去购买美容院 政府计划说 我们打算给予你2%的低息贷款 所以我给你们的问题是 现在你们更愿意做哪一个项目? 从表面上看 餐厅看起来更好 你得到了10%的回报而不是5% 但是资本成本 对于美容院偿还贷款的利息 突然看起来稍好一点 事实上这实际上是一个不错的投资 因为你的资本成本 低于你的资本收益率 我们可以算一下 每年美容院将赚5万 而你将支付2万利息 所以你将净赚3万 你自己无需搭钱 所有钱都是贷的 很清楚 这是一项好投资 本课我们介绍了 资本收益率与资本成本 在下一课我将会介绍得更详细一些 并且会举出一些不同的例子