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让我们来看看中国如何能够刻意压低它的货币价格而 仍与美国保持贸易平衡 我们用一个简单的例子 我们把6块人民币兑换成一块美元 我们让中国生产商卖价值5千万美元的微波炉到美国 在美国我们如美国软件公司卖价值2千万美元 的软件到中国, 假定我们有浮动汇率 美元的供应远远大于对美元的需求 美元因此变弱 美元会变得越来越疲软 而人民币会越来越强直至贸易平衡 我们可以想象中国的人民银行不会让这一切发生 所以他们人为地创造 创造对美元的需求以保持美元的强劲 他们通过印人民币钞票把人民币换成美元 这样很明显人民币的供应增加了 这个方法令人民币便宜了 它令人民币变弱,令美元变强 现在他们不光拿着那些美元钞票 他们想把这些钱借出去 这样做的结果就是增加供应 增加贷款供应 如果美元贷款供应增加 就会降低美元的借贷成本 结果是美元的借贷成本降低 如果美元的借贷成本降低 利息变低令美国政府或 美国消费者更容易用他们的信用卡借钱 现在如果借债成本降低 借债成本降低 或者说我们有更低的利息率,你的信用卡利息更低 这意味着你将会花费更多 这意味着 从广义来说,要保持贸易不平衡 保持人民币值盯住美元 中国中央银行直接把印的人民币换成美元 然后把美元借给美国政府和消费者 美国政府和消费者拿着这些钱干什么? 他们将买更多的中国产品 在我们这个简单化的例子里,他们买更多的微波炉 这是Khan Academy 的Salman Khan在CNBC