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当你买美国国库券,你实际上是在借出钱 给美国联邦政府 这边是一个例子 我这有份国债 它说拥有这张纸的人将在1年后获得1000美元 如果你从国库购买,或者其他地方 假设政府正在发行债券 你以950美元买到它 政府立即就给你了 1年之后,你拿着这个债券 将会发生什么呢? 你明白写在上面的信息 那么会发生什么呢? 我将用例子来简化它 它说持有它的人会得到1000美元 所以,美国政府应该给你1000美元 所以,你看现金流,很清楚显示你借出了钱 你借出了950美元,然后1年后,他们还给你1000美元 你把这些和你正常的借钱联系起来 就是你能得到多少利息 借出950得到1000 让我们这样想 拿出计算器 1000除以950是1.053,或者是105.3%你的本金 就是105.3%你借出的钱 就是借给政府的钱 或者这样想 你得到了5.3%的利息或者你以5.3%的年利率借出了钱 你得到本金,加上5.3%的年利息 所以,你可以想象,突然很多人想买这个政府债券了 现在价格升高,不是950了,变成了980, 那么买债券的人得到了什么呢 再拿出计算器 你付出980,不是950,一年后 你得到1000元,那么就是本金的102% 这种情况,就是102%你的本金 在950时候,你实际上以5.3%借给政府 在980时候,你以2%借给政府 我做这些想说明一个观点 当债券价格升高,就像这种情况 收益或者利息,就会降低 这两种情况,你都得到1000 如果你借出950而得到1000,你的利率是5.3% 这就是人们所说的 当国债价格升高, 他们的收益减少 所以,国债需求越多,利率就越少 下一课,我们讲到期后这些如何变化